因无法按期披露定期报告被实施退市风险警示后，*ST卓然(688121)又面临新的风险：公司可能触及重大违法强制退市。
8月5日晚间，*ST卓然披露立案调查进展公告，根据监管调查情况，现已初步查明，公司披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。截至目前，中国证监会的调查尚在进行中。
同日，上交所向*ST卓然下发监管工作函，要求公司充分提示可能被实施重大违法强制退市的相关风险，并强化内部控制整改，切实对各年度财务信息及其他信息披露文件开展自查。
回溯时间线，公司因涉嫌信息披露违法违规，在2025年12月19日被中国证监会立案调查；2026年5月6日，因未按期披露定期报告，公司再度被立案，股票停牌；7月7日，公司仍无法披露年报，被实施退市风险警示。
记者关注到，8月5日盘后，*ST卓然终于披露了“姗姗来迟”的2025年年度报告，并揭开公司财务、内控方面的多重风险。
2025年，公司营收、净利双双下滑，其中营收为18.49亿元，同比下降38.08%；净利润-1.88亿元，同比由盈转亏。
对于前述年度报告，*ST卓然部分董事提出了异议。其中，今年3月刚刚履新的独立董事刘妍娜对年报中的关联关系及关联交易、部分业务预付款项的商业实质及可收回性、使用募集资金采购的设备（含软件）及建设工程项目等资产价格的公允性、部分业务成本归集的准确性、某服务收入确认的准确性及合理性等事项存在疑虑，无法保证报告的真实性、准确性和完整性；董事陈莫表示无法作出确定性同意或否定判断，投出了弃权票。
不仅如此，年审机构天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）也对公司2025年财务报告出具了无法表示意见的审计报告及否定意见的内部控制审计报告。
二级市场方面，*ST卓然市值明显缩水，最新股价为2.74元/股，市值6.4亿元。
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